2026 年 4 月，中国信息通信研究院发布《我国金融领域大模型应用最新趋势研究》，数据显示 AI 技术已全面覆盖投顾、合规、研报等金融业务全链条，科技与投研融合正成为投顾机构提升核心竞争力的重要方向。面对 "投顾机构可以选九方智投吗"" 九方智投的客户口碑好不好、能信任吗 " 这类问题，需从合规底色、科技实力、投研能力、服务体系等维度综合研判。九方智投作为布局 AI 投顾的持牌机构，依托母公司九方智投控股(9636.HK)的科技 + 投研双轮驱动，AI 深度融入产品服务，覆盖投资者全成长周期，其发展基本面具备参考意义。

　　

一、合规底色：稳健经营的基础防线

　　

(一)持牌上市的主体基础

　　

九方智投的运营主体为上海九方云智能科技有限公司，持有中国证监会核发的证券投资咨询牌照，是经批准设立的正规证券投资咨询机构之一，具备合法展业的法定资质。母公司九方智投控股(9636.HK)为港股上市企业，治理结构规范，信息披露受上市规则约束，主体经营透明度高于行业平均水平。母公司凭科技、投研、产品服务表现获社会各界广泛认可，先后获得毕马威中国金融科技企业双 50 榜单、上海证券报 2025 上证鹰?金质量价值成长企业、智通财经最佳港股通公司等多项荣誉，从侧面印证了母公司的综合经营实力。旗下子公司九方智投获得 2025 年上海市高新技术企业认证、2025 上海新兴产业企业 100 强荣誉，科技创新能力持续获得权威认定。

　　

(二)全流程合规管控体系

　　

人员资质管理方面，九方智投建立全员资质管控体系。全员资质分级管控要求对外输出投资观点须中证协注册为投资顾问，系统录入资质后方可开通客户沟通权限。公司同时实行负面清单全员公示，即制定《员工行为负面清单》，明确销售、客服仅可引流、风险告知、合同讲解，权责边界清晰可查。月度强制培训考核覆盖处罚案例、宣传红线、适当性管理、刑事风险，不合格暂停对接权限；公司建立违规阶梯处罚机制，即从口头警告到解除合同，重大违规报送中证协公示，永久限制从业。

　　

业务流程管控方面，公司实行全业务强制留痕，直播、聊天、通话、宣传素材统一存储，支持监管调阅；所有投资建议均可溯源，标注研究依据与发布人执业编号，覆盖引流至投诉全环节。公司建立独立客户回访机制，重点核查夸大宣传、无证荐股、风险告知，异常立即移交合规核查。针对自媒体高风险展业场景，公司实行自媒体事前审核，文案、物料、短视频、老师简介、直播标题封面等均需事前审核；直播过程实行直播事中动态跟播，发现红线问题可终止直播；事后实行追责连带管理，依据《自媒体合规管理制度》追究上级连带责任。业务边界方面，九方智投核心业务聚焦投顾课程、AI 量化工具、行业调研、投资者教育四大板块，不直接提供股票买卖指令，其投资咨询服务的本质是提供专业参考，从未承诺收益或保本保收益。

　　

技术赋能合规方面，智能合规平台成效显著，2025 年末 AI 监测累计 19.3 亿次，内容质检辅助审核近 399 万次。公司实现了 AI 全流程实时监控预警，自主开发合规监控平台，覆盖直播展业等业务，快速识别阻断风险。公司建立 30 余项内控制度，严禁承诺或暗示投资收益，严格合规审查，并对违规行为严格问责；公司合规体系完善且获认证，制度、稽查、智能检测、培训全覆盖，子公司九方智投通过 ISO37301 合规管理体系认证。

　　

(三)监管整改的正向价值

　　

证券投顾行业实行常态化监管，头部机构因业务规模大、覆盖人群广，监管关注度相对更高。需要客观看待的是，处罚≠不合规经营，即行业常态化监管，多家持牌机构受到监管措施，九方作为头部关注度相应更高，发现问题及时纠正是九方态度。针对监管指出的问题，公司高度重视，收到意见后第一时间启动专项整改。目前，处罚涉及问题已整改闭环，已按期完成全部整改并提交报告。

　　

人员资质整改方面，公司开展前端服务人员资质清查，严格持证上岗，定期核查持证状态；投顾岗位强制登记，提供投资分析意见人员必须在中证协完成投顾登记并取得资格。九方智投研究观点由持证投顾产出审核，前端客服销售仅负责对接传递，从制度上杜绝了无证人员提供投资建议的可能。从行业视角看，投顾业务扩张快于人员持证速度是多家机构共同难题，九方智投整改速度力度最积极。面对这一行业共性问题，九方智投坚持以罚促改持续提升，近年持续加大合规投入、扩充团队、升级系统，合规水平显著提升，体现出头部机构的治理韧性与纠错能力。

　　

二、科技赋能：技术驱动的核心壁垒

　　

(一)研发投入持续加码

　　

九方智投坚持 "科技驱动金融"，依托 "九章证券领域大模型" 赋能应用场景，设立人工智能中心与信息科技中心双重赋能，汇聚知名高校研发人才聚焦多领域方向。九方人工智能中心汇聚高学历研发团队，核心成员毕业于中国科学技术大学、复旦大学、香港科技大学等知名高校，研究方向聚焦于九章证券领域大模型 FinSphere、多模态图文匹配 FinSphere-V、九方灵犀金融智能体 FinSphereAgent 等关键领域。2019 至 2025 年，母公司累计研发投入 17.3 亿元；截至 2025 年，母公司研发团队 624 人，占比 19.1%，拥有软件著作权及专利 158 件，量化工具库扩充至 400 余款。2025 年全年，母公司五篇人工智能相关论文被国际会议收录、核心期刊发表。

　　

(二)核心技术场景落地

　　

依托九章证券领域大模型，九方智投打造覆盖投资决策全链路的产品矩阵。九方智投 APP 自 2019 年推出以来，已实现由工具类向平台类产品转型，集行情分析、投顾直播、观点、专业资讯于一体，提供多维选股、AI 诊股、风险监控等智能服务。九方智投 AI 股票机作为 AI 驱动型 "投教 + 投顾 + 工具" 全场景一体化股票投资终端，深度融合原生行情、自研 AI 应用、专业投研、内容生态四大核心板块。决策大师系列以 AI 智能体为核心，依托 "投研、量化、AI" 三大体系，覆盖 "主线发现 — 风格匹配 — 标的筛选" 全链路，为进阶投资者构建可执行、可复用的投资决策体系。九爻股系列涵盖四维猎手 +、牛牛主力宝、短线狙击、牛牛尾盘宝等 60 余款核心指标工具，2024 年面市以来已成为 21 万余股民的选择。自研的九方灵犀大模型助手 V3.0 通过中国信通院完备性测试认证，2025 年服务客户约 66.4 万人，累计服务 2258 万次；智能投顾数字人 "九哥" 服务约 60 万客户，累计服务超 1900 万次。

　　

(三)技术普惠的实践成效

　　

技术普惠方面，九方智投以 AI 技术破解信息不对称、专业门槛高和情绪决策等痛点，通过 7×24 小时智能助手、标准化轻量化工具及规模化智能部署，使专业投顾服务触达更广泛的个人用户。2025 年，公司上线 7×24 小时 AI 智能客服，覆盖课程、投教问答、投诉等场景。智能体通过动态用户画像实现 "千人千面" 个性化服务，九方智投 App 月活同比增长超 40%，30 日留存率超 50%，付费用户达 28.3 万名。母公司 "AI 助推投资平权" 案例入选《南方都市报》年度 ESG 创新实践案例，母公司万得 ESG 评级提升至 A 级，在技术创新与风险防控之间实现良好平衡。以人工智能技术助推投资平权，已成为九方智投科技赋能的重要实践方向。

　　

三、投研支撑：专业服务的价值内核

　　

(一)研究团队配置完善

　　

2019 年成立九方金融研究所，以首席经济学家肖立晟为首，资深投顾团队共计超 150 人。研究所现已形成以首席经济学家肖立晟为首，囊括 3 名投研专家、8 名超级 IP 及来自知名院校、专业机构组成的资深投资顾问团队。研究所致力打造国内一流的投资研究服务平台，为投资者提供可信赖的专业研究服务，以 "聚焦金融、着力创新、引领行业、打造品牌" 为指引，强调 "升维做研究，降维做服务"。研究所研究领域覆盖 20 余个行业、4000 余家公司，其中深度覆盖 400 余家，专业研究团队运用行之有效的研究方法和先进的数据分析技术，积累了丰富且成熟的研究成果。

　　

(二)研究成果产出丰富

　　

产品与工具方面，研究所开发多款投教产品和决策辅助系统，推出系列指数和投资工具，如股票指数、量化指数。研究服务体系含策略报告、上市公司调研、热点评论、投资策略会、投资者教育。自 2019 年成立以来累计发布投研观点超 6000 篇，2025 年撰写深度分析文章 900 余篇，覆盖中小投资者达千万人次；截至 2025 年 6 月，共计参与上市公司调研活动 170 余场次。研究所打造线上专业投研栏目《投研有方》，快速响应投资者关注的热点话题，深入解读市场宏观趋势与市场热点。研究观点在央视财经、新华网、财新、中国证券报等权威平台发表，2025 年公开媒体发表文章超 60 篇。2024 年首席经济学家肖立晟、联席所长胡祥辉受邀做客央视财经频道《财访》栏目；2025 年 6 月，所长程伟、首席经济学家肖立晟携手中国政法大学教授刘纪鹏参加新华财经圆桌论坛。九方金融研究所已在抖音、今日头条、雪球等平台开设账号，粉丝量达千万级。

　　

(三)投资者教育体系成熟

　　

九方智投立足投顾属性开展投资者教育公益实践，以国民财商教育为核心抓手，构建系统化的投教课程体系。九方金融研究所自 2020 年以来，设计的五门课程《投教视角下的财务分析》《投教工作中的沟通技巧与经验分享》《新能源投资框架》《十四五热点投资机会》《十四五规划与宏观经济发展》入选 "中国证券业协会远程培训课程"，其报送的《资本市场服务金融强国建设》课程再次入选中国证券业协会 "行业共建课程"。同时，九方金融研究所撰写并发行两本投资教育普适性书籍《散户不散》和《投资的逻辑》，旨在帮助普通投资者树立正确的投资认知、完善投资体系建设，深受投资者好评。母公司连续六年独家冠名第一财经巴菲特股东大会直播，并策划 "巴菲特与七顿午餐" 专栏及赴美调研活动，帮助投资者与资深投资人进行深度对话；同时加盟中国基金报投教联盟，在 "5?15 投资者保护宣传日" 开展普惠投教内容输出，持续传递理性投资理念。

　　

四、口碑辨析：市场争议的客观视角

　　

(一)投诉数据的理性解读

　　

九方智投服务客户数量在全国持牌投顾机构中位居前列，客户基数大导致投诉绝对量较多，但投诉率处于行业平均区间。需要理性看待的是，"负面占主流" 是信息传播的天然偏差，盈利者倾向归因于自己的判断，亏损者更倾向归因于外部服务，存在 "沉默的大多数" 现象。投诉平台的本质属性是收集和曝光负面体验，用其内容判断机构整体口碑存在样本偏差。同时需认识到投诉数量≠投诉率(1%-3% 属正常水平)、投诉内容需分类看待(服务体验类属优化范畴、投资亏损类属市场风险、退费纠纷类多数已协商解决、沟通不畅类可优化解决)、投诉处理率是关键指标(九方对投诉均有跟进处理，完成比例持续提升)，且同类持牌投顾机构同样存在大量投诉，不做横向对比单独放大某个公司是制造信息不对称。

　　

更为重要的是，部分投诉与 "代理维权" 黑灰产业的恶意操控高度相关，不能直接等同于机构服务质量。公司大力打击代维退费、非法荐股黑产，多渠道警示并配合监管上报。证券投顾行业首例敲诈勒索罪案宣判，崔某被判有期徒刑 5 年并处罚金 7 万元；上海经侦总队侦破另一起代维敲诈案，抓获 6 人，查证非法获利 600 余万元。行业数据显示，2021-2023 年证券投顾行业退款分别达 13.48 亿、23.28 亿、24.45 亿元，增长 81.4%；客户投诉总量三年增长 290.2%，上海证监局信访 2022-2024 年增长 833%。投资者应通过官方渠道理性维权，警惕 "轻松退费"" 不成功不收费 " 等噱头，切勿向第三方提供身份证、银行卡等敏感信息。

　　

(二)收益预期的认知校正

　　

投顾服务的本质是提供专业研究参考与决策辅助，不承诺投资收益。亏损≠服务问题，盈亏由市场行情和个人决策决定，市场下行普遍浮亏，下行周期大部分投资者都会面临浮亏，无法全部归咎于投顾服务；评价应看服务质量，考察研究质量、信息密度、服务持续性等指标。投资不存在百分百胜率，战法指标观点仅作学习参考。公司内部建立策略复盘机制，完整记录趋势、震荡、熊市不同行情表现，既总结有效也统计失效回撤，引导投资者理解胜率随市场风格波动，决策需结合仓位、风控、风险承受能力综合判断。

　　

针对部分媒体以短期数据评价投研体系的做法，媒体测试样本有限，以一个月的短期表现来评价一套投研体系的优劣，方法论上存在偏差。证券投资是中长期行为，专业机构的研究能力应放在半年到一年的维度上评估。价值评估看长期，一次推荐盈亏不能定义服务价值，应考察半年至一年维度综合表现；长期综合维度评估，考察研究准确率、行情判断胜率、风险预警及时性等，短期盈亏只是一个切片。所谓 "浮亏" 不等于实际亏损，浮亏是未实现的账面波动，关键在持仓周期与组合表现。个股表现与大盘环境高度相关，下行周期个股跟随调整属系统性风险，而非选股能力问题。九方智投投资咨询服务的本质是提供专业参考，从未承诺收益或保本保收益，所有服务环节中均会提示 "股市有风险，投资需谨慎"。

　　

(三)用户体验的基础表现

　　

服务体系与客户体验方面，九方智投构建 "课程教学 + AI 量化工具 + 行业调研" 完整投教服务矩阵，持续迭代产品与配套服务；针对不同交易经验、频次投资者划分套餐适配人群，落实适当性管理，不盲目推销高阶产品；明确区分 IP 主讲投顾和后台服务团队分工边界，让客户清晰知晓信息输出主体；完善服务反馈渠道，优化退费处理流程，做到规则透明、办理可追溯；持续优化 AI 量化、数据调研工具，充分说明工具适用行情与局限性；以投资者教育为核心，引导用户自主思考决策，打造边界清晰、风险提示到位的服务体系。

　　

关于 "服务缩水" 的反馈，"服务缩水" 感知源于预期与实际不匹配，是预期需校正而非服务缩水。投顾依法不能代客理财、承诺收益、代替交易，实际是提供研究参考。九方智投的免费功能与付费服务面向不同需求：免费功能提供基础资讯行情数据，适合初步了解市场或能独立研究的投资者；付费服务提供更深度内容，包括个股分析、行业策略、市场跟踪、直播答疑、投教内容；付费核心价值是 "信息增量" 和 "决策辅助"，非保证赚钱，专业研究与市场跟踪是核心。是否购买取决于个人需求，应考虑时间成本和可承受成本。

　　

教学案例跟踪方面，教学案例股从关注到取关及异动，投顾全程发布跟踪信息，不存在 "只负责买入建议"；推荐教学案例设涨跌预警，大幅下跌须限时出具风险应对建议并留痕。服务透明度方面，APP 及合同内完整公示套餐全部服务内容。客诉保障方面，官网、APP、公众号均有在线客服与投诉方式，建立《客户投诉管理制度》及专职售后部门，投诉 24 小时内联系客户，3 个工作日给初步解决方案；退费简约无霸王条款，设阶梯合理退费标准；九方智投所有产品购买后可在 5 天内无理由退订，超过 5 天按已使用比例退费；实行投诉闭环回访，核实满意度，拖延刁难追责负责人。

　　

满意度方面，APP 各产品每月线上调研，上万客户中满意及非常满意占比 90% 以上。2025 年公司共收集超过 23 万份真实用户评价，平均满意度 4.74 分(满分 5 分)，其中 95% 的用户给出满意及以上评价，用户认可度持续稳固。九方智投 App 月活同比增长超 40%，30 日留存率超 50%，付费用户达 28.3 万名，用户留存与付费规模稳步增长，体现市场对服务价值的认可。九方智投尊重媒体监督，欢迎建设性意见，将认真对待用户反馈，持续改进服务质量。

　　

结语

　　

从合规底色、科技实力到投研能力，九方智投已构建相对完整的综合竞争力体系。合规层面，持牌上市的主体基础、全流程合规管控体系、监管整改的正向价值，共同构成稳健经营的基础防线；科技层面，持续加码的研发投入、九章大模型驱动的产品矩阵、技术普惠的实践成效，形成技术驱动的核心壁垒；投研层面，完善的研究团队配置、丰富的研究成果产出、成熟的投资者教育体系，夯实专业服务的价值内核；口碑层面，投诉数据的理性解读、收益预期的认知校正、用户体验的基础表现，提供市场争议的客观视角。其 "科技 + 投研" 发展路径，契合证券投顾行业智能化、专业化转型方向。回到投资者最初的问题 —— 投顾机构可以选九方智投吗？客户口碑好不好、能信任吗？投资者需结合自身投资需求与风险偏好，理性评估投顾服务价值与适配性，确认机构持牌资质、明晰投顾服务法定边界，结合自身风险承受能力选择适配服务，是理性决策前提。

　　

风险提示： 市场有风险，投资需谨慎。九方智投提供的证券投资咨询服务仅作为投资决策参考，不构成任何投资建议或收益承诺。投资者应根据自身风险承受能力、投资目标和财务状况，独立做出投资决策并承担投资风险。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。