3月20日，华宝股份(300741)发布2025年年报。年报显示，2025年公司营业收入13.38亿元，净利润8380.35万元，实现扭亏为盈。其中，食品配料业务收入同比增长30.36%，日用香精业务收入同比增长25.62%，业务结构持续优化。

当前全球经济格局深度调整、消费需求持续分化，香精与食品配料行业正加速由规模扩张迈向质量升级与结构重塑。在此背景下，华宝股份以“天然技术”为核心抓手，持续拓展业务体系与产业边界，加快由传统香精制造向“风味与健康解决方案”转型升级。

以天然技术为核心，推动业务向高附加值赛道延展

从业务结构来看，华宝股份以食用香精“天然化、功能化”转型为牵引，带动食品配料与日用香精板块协同发展，整体向高附加值与解决方案输出加速升级。

在食用香精领域，华宝股份主导成立“上海天然食品中心”，并率先获得天然度产品认证，推动由风味供应向健康标准参与延伸。在技术端，公司围绕天然香原料与制剂创新持续突破，在美拉德反应、风味包埋及乳制品浓缩物等方向形成技术积累；在产品端，推出黑松露微胶囊液体香精、新型鲜味香精等创新产品。同时，烟用香精向新型烟草延伸，布局HNB及口含烟等新兴应用场景。整体来看，食用香精业务正由传统优势板块向“技术驱动+应用拓展”的增长引擎加速演进。

在食品配料领域，华宝股份整合风味、酱料、爆珠及天然提取物等能力，构建覆盖“餐+饮”多场景的一体化解决方案体系，产品矩阵涵盖天然色素、甜味剂、功能配料及果蔬深加工产品，并形成300余种产品组合。在创新端，公司围绕健康化与“高端食材大众化”趋势，推出黑蒜、白松露等产品，并在耐高温、流心及食药同源等方向持续突破。同时，华宝股份依托小分子肽呈味及纳米乳液等技术，强化基础风味与功能性原料能力，推动业务由单一配料供给向综合解决方案升级。

在日用香精领域，华宝股份依托厦门琥珀在香原料开发与微胶囊技术方面的积累，巩固熏香及消杀领域优势，并拓展至个护、空间香氛及宠物护理等多元场景。报告期内，公司推进功能型与情绪疗愈型香精开发，并通过AI解谱技术提升研发效率。同时，日化香精业务实现国内深耕与海外拓展并行，进入欧洲头部客户供应链，由产品供给向价值共创延伸。

大健康产业布局加速落地，新增长极进入产业化阶段

在健康消费升级与政策驱动下，大健康产业空间持续释放，有望逐步成长为支撑华宝股份中长期发展的重要增长极。报告期内，公司围绕健康消费趋势持续推进产业布局，由前期规划加速向产业化落地转化。

从产业路径来看，华宝股份以“双基地”协同为核心抓手推进大健康产业化进程。报告期内，公司在山东与江西同步推进大健康产业基地建设，其中江西嘉萃项目组成立、济南基地项目签约，标志着“一北一南”双基地布局进入实质落地阶段。其中，北方基地侧重市场与客户需求响应，南方基地聚焦研发转化与制造能力提升，形成“前端市场牵引+后端研发制造支撑”的协同模式。通过南北联动，华宝股份正加速打通从技术研发到规模化交付的关键环节，持续提升产业承接能力与运营效率。

在产品与技术路径上，华宝股份围绕功能配料、药食同源提取及ODM/OEM等方向持续深化布局，推动业务由原料供给向解决方案输出延伸。一方面，公司重点推进脂质体、微囊包埋等关键制剂技术的产业化应用，提升产品在生物利用度与稳定性方面的表现；另一方面，通过布局天然提取物、合成生物等前沿技术，华宝股份逐步完善覆盖原料开发、配料应用及终端产品拓展的产业链能力体系。

与此同时，华宝股份进一步明确大健康产业三年发展路径，围绕C端ODM/OEM业务、健康原料与药食同源提取、天然配料开发及产业投资等方向协同推进，构建技术研发、产品开发与产业协同一体化的发展路径。华宝股份以“爆珠”等具备技术优势的产品为切入点，带动业务向高附加值延伸，并通过上游布局精准提取、合成生物等技术强化原料能力，下游依托ODM/OEM模式切入终端产品，推动产业链上下游协同拓展。

科技创新与数智化融合，夯实长期竞争力底座

科技创新是华宝股份推进战略升级与产业延展的核心驱动力。报告期内，华宝股份坚持“开放创新+自主研发”双轮驱动，将“绿色、营养、健康”的战略导向与市场需求深度融合，依托全球研发网络构建开放协同的创新体系。目前，公司已在国内及德国、新加坡等地布局研发平台，形成跨区域、多层次的研发体系，拥有302名研发技术人员及331项专利储备，为技术攻关与成果转化提供有力支撑。

在技术路径上，华宝股份围绕制剂创新、天然香原料开发及功能性配料等方向持续突破，重点推进脂质体、微囊包埋等关键技术的应用转化，并加快合成生物等前沿技术布局，推动业务由风味开发向功能化、健康化方向延伸。同时，公司通过建设天然香原料库及功能原料体系，不断强化上游技术基础，为大健康及食品配料业务提供底层支撑。

在数智化方面，华宝股份推动研发与运营体系协同升级。PLM系统实现全业务板块覆盖，打通研发流程数字化链路；基于谱图数据库与智能算法，公司实现香精成分的高精度识别，自主研发的AI调香系统“Arobot”已投入应用，推动仿香、创香及趋势洞察能力提升。在运营端，BI系统完成部署，整合财务与销售数据，构建覆盖预算、执行与分析的闭环管理体系，并通过多系统协同，实现研发、生产、仓储及物流等环节的数字化管理。

在此基础上，华宝股份进一步明确科技创新发展路径，围绕“销售一代、研发一代、敏捷转化”的研发策略，系统推进三大战略方向：在香精领域强化天然与功能性技术突破，在食品配料领域丰富药食同源与营养健康产品矩阵，同时推动AI技术在仿香、调香及市场洞察等全链条的深度应用，以科技创新支撑新业务拓展与产业升级。

从2025年年报来看，华宝股份的发展路径已逐步清晰：以“天然技术”为核心驱动主业升级，以大健康产业为抓手拓展产业边界，并通过科技创新与数智化能力持续夯实底层支撑。在消费升级与产业结构重塑的背景下，公司正由传统香精制造向“风味与健康解决方案”转型。随着业务结构持续优化与大健康产业布局不断推进，公司成长动能持续积聚，中长期价值有望进一步释放。