随着全球经济进入新的周期，中国体育运动市场也进入了深度博弈阶段。在这个背景下，361度、特步、李宁和安踏这四大国产运动品牌的中期业绩相继出炉。 　　

从宏观数据看，中国运动品牌展现出集体“狂飙”的积极态势。其中，361度以超预期的表现赢得资本市场看好。财报显示，361度上半年营收和净利润双双创下历史新高，总收益同比增长11%，领先于特步主品牌的7.1%和安踏主品牌的5.4%。这显示出，在行业整体放缓的背景下，361度正凭借其独特的战略路径，实现高质量的稳健增长。

特步同样表现不俗，净利润增长高达21.5%，得益于其对多品牌矩阵的成功运营。而安踏则凭借其庞大的多品牌航母，营收规模继续领跑行业。李宁在营收增速上有所放缓，但其在盈利能力和渠道优化上的努力，也预示着其在战略收缩后的新一轮蓄力。

战略走向：谁能锁定“终局席位”？

亮眼的业绩背后，是各品牌清晰而又差异化的战略选择。

特步选择了垂直深耕跑步赛道。品牌通过建立70家跑步俱乐部和累积240万会员，成功构建了强大的跑步生态。同时寄希望于通过索康尼等高端品牌，弥补主品牌在增长上的瓶颈。然而，尽管专业运动分部增速高达32.5%，但其7.85亿元的细分规模，尚未形成对集团业绩的强力支撑，仍有待市场进一步验证其长期潜力。

李宁正通过优化低效门店，聚焦跑步和综训等核心赛道，试图以短期的利润换取长期的品牌升级空间。然而，财报中ROE(净资产收益率)的下滑，也从侧面折射出其转型期的阵痛。这是一种必要的调整，但同样考验着品牌的战略定力。

361度则选择“向内创新，向外扩界”。全年研发投入保持在3%-4%的高位，为产品迭代提供了坚实保障。上半年，其鞋类尖货新品SKU多达230+，产品矩阵不断拓宽。近期361度官宣与斯坦德机器人合作，将共同研发机器人适用的服装、鞋类、配饰等装备(机器人穿戴)，也印证了这一点。在儿童品牌领域，361度儿童门店已累计超过2494家，位居国产运动品牌前列，显现出品牌对儿童体育用品市场精耕细作的成果。

全球化竞速：中国品牌的新叙事

在全球市场，中国运动品牌正在从“中国制造”向“中国创造”和“价值输出”迈进。其中，安踏凭借多品牌发展战略，构建了全球化品牌矩阵。从成功运营FILA的经验，到收购Jack Wolfskin，安踏正在复制其“FILA式收购”的路径，进一步强化全球布局。

361°则通过绑定国际顶级赛事IP，强化其专业心智。作为柬埔寨奥委会、乌拉圭奥委会战略合作伙伴，海外影响力持续增强。同时，其海外直营店在吉隆坡的落地，跨境电商增长94%，以及欧美订单的成倍增长，都印证了其全球化布局的成功。

特步旗下索康尼32.5%的增速，则印证了在垂直领域建立的专业壁垒，能够有效增强品牌的抗风险能力。而李宁在战略收缩后，也正为即将到来的奥运周期蓄力，展现出决胜全球的战略定力。

长期来看，各家国产运动品牌都在用自身的实践探索着一条通向未来的新路径。而这场新时代的“马拉松”，考验的不再仅仅是奔跑的速度，更是品牌的战略耐力、技术创新和全球化视野。在这一过程中，那些能够持续洞察消费者需求、坚定战略方向并不断进化的品牌，必将在这场全球竞赛中获得更广阔的增长空间。