国内具身智能领军企业自变量机器人近日官宣完成10亿元A++轮融资，字节跳动、红杉中国、深创投等顶级机构及地方平台联合押注，成为资本市场对具身智能赛道投下的重磅筹码。作为自变量早期战略投资方，首程控股(0697.HK)凭借精准前瞻的布局能力，不仅见证被投企业快速崛起，更以两年超4倍账面回报、多家被投企业冲刺上市的亮眼战绩，宣告其机器人产业投资正式进入集中兑现周期，全产业链生态布局的核心价值持续释放。

此次融资再度推高自变量行业热度，其不仅成为国内唯一同时获得字节、阿里、美团三大互联网大厂投资的具身智能企业，更被深创投AI基金选为成立后首笔投资标的，充分彰显资本市场对其技术领先性与商业化潜力的高度认可。回溯投资脉络，首程控股于2025年初通过旗下基金精准布局自变量Pre-A++轮融资，早于行业预判其端到端具身大模型路线的稀缺性。如今自变量凭借自研“WALL-A”系列模型及量子2号机器人产品，在工业、养老等核心场景实现商业化突破，首程的早期投资眼光与产业洞察力再次得到市场验证。

自变量的成长轨迹，正是首程控股机器人投资版图的生动缩影。自2024年系统性布局该赛道以来，首程秉持“掐尖式”投资策略，聚焦细分领域头部标的，短短两年内完成超40项交易、覆盖20多家核心企业，累计投资额逾20亿元，已斩获超4倍账面回报。在中游本体及核心零部件领域，首程构建了多元化标的矩阵，布局宇树科技、银河通用、松延动力、星动纪元、星海图、自变量等头部厂商；同时作为宇树科技重要股东，通过销售代理、场景支持等多维度赋能，深度绑定企业成长，伴随其IPO审核进程推进，将收获资本回报与产业协同双重红利。目前，宇树科技已进入上市审核阶段，云深处科技完成股改并启动上市辅导，2026年预计将有约4家首程系被投企业密集启动IPO，形成批量资本化浪潮。

相较于单一项目的收益斩获，首程控股的核心竞争力更源于“资本+场景+生态”的全产业链布局模式。上游材料端，公司成立机器人先进材料产业公司，聚焦电子皮肤、轻量化PEEK等关键材料研发孵化，精准补齐产业链短板；下游应用端，通过首程机器人科技产业公司搭建场景落地体系，签约超100家企业代理商，已开设机器人科技体验店并计划2026年内拓展20多家，打通从技术研发到消费落地的闭环。这种覆盖“上游材料-中游本体-下游应用”的完整布局，让首程既能坐享行业增长的贝塔收益，又能凭借生态协同获取差异化阿尔法溢价。

2026年，机器人产业正式迈入量产落地与商业化提速的关键元年，政策、技术、市场三重共振下，万亿赛道增长空间全面打开，行业正从“1-10”的技术验证阶段向“10-100”的规模化跨越。三大核心发展主线清晰显现：量产规模化与成本下行并行，核心零部件国产化率提升驱动整机成本持续降低，小型轻量化机器人以亲民价格激活消费市场，头部企业产能剑指万台级，全年国内人形机器人产量有望突破10万至20万台；场景渗透向纵深推进，工业领域率先实现商业化破局，机器人在“危险、肮脏、枯燥”的3D岗位规模化落地，同时加速向服务、养老、安防等领域延伸，形成“工业筑基、服务突围”格局；技术AI化赋能升级，具身智能与大模型深度融合，破解机器人泛化能力、精细作业能力等核心瓶颈，推动产业从“能行动”向“会思考”迭代。

政策与资本的双重加持，进一步拓宽行业发展边界。国家层面将具身智能纳入战略布局，工信部牵头成立标准化技术委员会规范行业发展，地方配套千万级补贴与产业基金保驾护航；资本端，巨头并购与企业融资活跃度攀升，赛道估值回归技术实力与量产确定性，优质资源加速向头部聚集。在此背景下，首程控股的全产业链布局更显战略前瞻性，其既精准卡位产业链核心环节，又依托成熟的资本运作与场景赋能能力，深度绑定宇树科技、自变量等标杆企业，有望持续捕获行业增长红利。

业内分析指出，2026年机器人产业的黄金发展周期已然开启，首程控股已构建“投资端收获+应用端放量”的双重增长引擎。从早期精准押注到全产业链赋能，从短期高额回报到长期生态价值沉淀，首程控股正从专业产业投资者升级为生态平台型企业。随着更多被投企业登陆资本市场，其全链条布局的价值将进一步凸显，有望在机器人产业浪潮中持续领跑，成为科技赋能实体经济的标杆力量。